2019 год IT-бизнес начал с конфуза: 2 января руководитель Apple Тим Кук обратился к инвесторам с открытым письмом, в котором всего-то и сказал, что «доходы в последнем квартале будут ниже изначально ожидаемых».

Фразы оказалось достаточно, чтобы на ближайшей сессии акции компании обрушились на 66 млрд долларов (для ориентира: стоимость акций «Газпрома» — 57 млрд долларов).

Через два дня с аналогичным предупреждением выступил главный конкурент Apple — корейский Samsung, однако предпочел вместо туманных фраз обнародовать цифры: снижение квартальных продаж на 11% и сокращение прибыли на 29%. Рынок принял негатив благожелательно и отреагировал даже умеренным ростом.

Американские эксперты IT-технологий солидаризировались, однако не с аргументами Samsung, а с Apple, и принялись стращать обывателей прямыми цитатами из открытого письма Тима Кука: во второй половине 2018 года в китайской экономике началась рецессия, спад ВВП едва ли не худший за 25 лет, на финансовых рынках Поднебесной царит неопределенность, а продажи смартфонов стремительно сокращаются. Знаете почему? Потому что США развязали торговую войну с Китаем.

К перечисленным причинам катастрофического падения продаж айфонов в Китае руководитель Apple добавил еще и вероломное поведение покупателей из стран «развитого рынка»: вместо того чтобы приобретать айфоны новейших моделей, неблагодарные поклонники яблочной техники предпочли заменить в своих старых смартфонах аккумуляторы, воспользовавшись благородным жестом Apple, снизившей стоимость этой процедуры с 79 до 29 долларов.

Поскольку общественность в тонкостях IT-бизнеса не разбирается и полагается на выводы профессиональных аналитиков отрасли, по таблоидам планеты поползли слухи: «Смартфонам — кирдык». Причем непонятно, каким: то ли только айфонам, то ли всем сразу.

Описание к изображению

Тим Кук предложил инвесторам свою версию сокращения прибыли Apple и получил от рынка непропорциональную «ответку» — 66 млрд долларов, вымытых из капитализации компании за день биржевых торгов. Откуда взялась такая гиперреакция? Ведь руководитель Apple явно рассчитывал на нечто прямо противоположное, раз уж решился нарушить традицию и прокомментировать результаты квартального отчета за месяц до их официального оглашения.

Квартальный отчет публичной компании — один из ключевых двигателей фондового рынка. Для биржи, однако, важны не сами цифры отчета, а их соотнесенность с рыночными ожиданиями и мнением аналитиков. Ведь биржевые котировки публичной компании — это всегда как бы жизнь взаймы: бумаги, находящиеся у рынка в фаворе, стоят на порядок дороже, чем компания способна заработать за год. Скажем, этот показатель (отношение рыночной стоимости к годовой прибыли) у Apple составляет 10, у Amazon — 17, а у Netflix — вообще 114.

В ситуации, когда биржевые котировки в разы превышают доходы, руководителям компаний приходится очень осторожно подбирать выражения, дабы понапрасну не напугать инвесторов. По этой же причине публичные комментарии, предваряющие официальную статистику, делаются редко и с единственной целью — подсластить пилюлю в ситуации, когда ожидаются слишком уж негативные результаты.

Всю эту азбуку Тим Кук, безусловно, знает, поэтому пишет «открытое письмо», в котором, подготавливая инвесторов к неприятностям, пытается разговаривать с ними на языке, который, как ему кажется, они понимают.

Биржа, будучи продуктом коллективного бессознательного, совершенно не в состоянии анализировать тонкости экономических либо социальных процессов. По этой причине Кук рассказывает о том, что у толпы на слуху: о торговой войне Дональда Трампа, которая якобы вызвала в Китае рецессию, поэтому продажи айфонов неизбежно сократились. Директор Apple, видимо, рассудил, что безликая биржевая толпа не в состоянии с ходу понять, что рецессия, которая, по словам Кука, началась в Китае всего полгода назад, не может повлиять на покупательную способность, тем более — на привычки населения, просто потому, что для этого требуется гораздо больше времени.

Единственные реакции, доступные коллективному бессознательному на бирже, — это два примитивных импульса: страх и жадность. Тим Кук пытается развеять страх, поэтому ни разу в «открытом письме» не называет истинные размеры финансовых потерь, ожидаемых в последнем квартале: «Доходы ниже ожидаемых» — вот и весь комментарий.

В чем просчитался директор Apple? В том, что недооценил мнительность пациента. Мнительному пациенту нельзя говорить: «У вас, батенька, замечательнейшие анализы, нужно лишь самую малость перепроверить, поэтому сделайте, пожалуйста, биопсию». Мнительный пациент мигом погуглит, узнает про ситуации, когда востребована биопсия, после чего вынесет мозг доктору. Так и случилось: биржевые люди подняли последний отчет Apple от 1 ноября 2018 года, нашли в нем фразу «прогнозируемая прибыль на следующий квартал — в диапазоне между 89 и 93 млрд долларов», сопоставили ее с фразой из «открытого письма» — «прибыль составила приблизительно 84 млрд долларов» и произвели элементарное арифметическое действие: 93 - 84 = 9. Продажи айфонов упали на 9 млрд долларов.

Обратите внимание: биржевые люди взяли из предыдущего отчета не нижнюю планку прибыли (89), а верхнюю (93), и именно эта цифра — 9 млрд долларов убытков — фигурировала во всех публикациях американской прессы после кровавой бани, устроенной акциям Apple на бирже 3 января. То есть оценили ситуацию по худшему сценарию. Вот уж поистине — у страха глаза велики.

Что же на самом деле случилось с продажами техники Apple в Китае? О каком кирдыке айфонов в частности и смартфонов в целом заволновалась общественность?

Во-первых, причины снижения продаж, указанные в письме Кука, — от лукавого. Apple попыталась сохранить хорошую мину при очень плохой игре. Достаточно посмотреть, на маленькую табличку, чтобы понять всю несостоятельность разговоров про рецессию и американские таможенные войны:

Это китайский рынок смартфонов в динамике с 2017 по 2018 год. Доля Apple — 9%. В два раза больше у HUAWEI, vivo и OPPO. В полтора раза больше у Xiaomi. Samsung на китайском рынке — совсем карлик (1%).

За последний год продажи айфонов в Китае сократились на 17%, продажи Samsung — на катастрофические 67%. А вот продажи HUAWEI выросли, равно как и продажи vivo.

Может, где-то в этих цифрах и скрывается китайская рецессия, однако действует она явно избирательно: помогает китайским производителям смартфонов и вредит иностранным.

Между прочим, Samsung в своем пресс-релизе, опубликованном 4 января, повел себя гораздо честнее Apple и указал на единственно верную причину падения продаж смартфонов в Китае: «обострение конкурентной борьбы на профильном рынке». За эту честность рынок и отблагодарил Samsung умеренным ростом.

Подлинная причина сокращение продаж айфонов — местные китайские производители уже больше года продают технику с несопоставимо лучшим соотношением цена/качество.

На фоне полного технологического паритета, все, что осталось у Apple, — это престиж бренда, за который из года в год люди из Купертино требуют все больше и больше денег.

В какой-то момент китайские потребители решили, что айфон не может и не должен стоить 1269 долларов (местная цена на iPhone XS 64GB), да и переключились на топовые флагманы национальных производителей. Вот и вся магия падения продаж айфонов. Без рецессии и Трампа.

Безусловно, за неспособностью Apple и Samsung и дальше продавать втридорога свои топовые телефоны в Китае проглядывают гораздо более монументальные тенденции.

Здесь и абсолютное насыщение рынка смартфонов. Здесь и выход технологий на уровень предельного удовлетворения пользовательских желаний — именно по этой причине покупатели перестали обновлять свои гаджеты двух-трех-четырехлетней давности.

И — да! — пользователи реально предпочитают менять аккумуляторы, а не платить каждый год по 1000 долларов за новую модель, которая качественно не отличается от прошлогодней.

Можно не сомневаться, что компании, контролирующие рынок, без боя не сдадутся и костьми лягут, лишь бы вернуть неверную паству в единственно возможную для современного консюмеризма парадигму — непрекращающуюся череду все новых и новых покупок.

Фото: Reuters

Добиться поставленной цели можно двумя способами. Нам сильно повезет, если Apple (равно как и другие производители) адаптируют торговую схему, аналогичную Samsung Forward, которая позволяет пользователю ежегодно проводить апгрейд флагманских смартфонов в обмен на регулярные платежи.

Сумма ежемесячных платежей у Samsung пока выглядит дико (от 3790 рублей), однако если эту схему поддержат другие производители, можно надеяться, что средняя цена предложений на рынке быстро опустится до привлекательного уровня.

Альтернативный сценарий возможного развития событий на рынке смартфонов менее лучезарен. Если отказ потребителей добровольно производить апгрейд оформится в доминирующий тренд, производители смартфонов могут попытаться «подтолкнуть» нас к этому апгрейду технически. Например, радикально понизив предельный срок службы каких-либо ключевых узлов. И тогда, глядишь, через год в смартфоне «неожиданно» накроется модуль Bluetooth, поползут битые пиксели по экрану, выйдет из строя аккумулятор и т.п.

У Apple, между прочим, уже есть опыт подобных махинаций: в 2017 году пользователи стали замечать, что по мере старения батарей в моделях iPhone 6, 6S, SE и 7 не только сократилась продолжительность автономной работы, но и как-то подозрительно стала падать производительность процессора. Из чего сделали вывод, что

Apple на программном уровне умышленно делает работу на старых смартфонах невыносимой, подталкивая тем самым потребителей к вынужденному апгрейду.

Как раз после этого скандала Apple, стремясь поправить имидж, снизила на 50 долларов стоимость услуги по замене аккумулятора в авторизованных центрах.

Полагаю все же, что сценарий с принудительными апгрейдами — больше из разряда конспирологии. Хотя бы потому, что производителей смартфонов затаскают по судам, а в условиях американского прецедентного права — так и разорят в два счета.

Так что остается схема с «вечным лизингом» — перспективным для потребителей, равно как и способным поддержать рынок смартфонов на плаву еще не одно десятилетие.

Здравствуйте, уважаемый читатель!

Мой сегодняшний обзор раскроет причины, по которым акции Apple упали на фондовой бирже. Я подробно расскажу о факторах – виновниках упавших котировок, рассмотрю ретроспективные данные и изложу дальнейшие перспективы гиганта IT-индустрии.

С чем связывают стремительное падение акций Apple в конце прошлого года? Почему так произошло? В первую очередь это объясняют упавшим объемом продаж. В сентябре 2018 г. компания представила новую линейку смартфонов: iPhone XR, iPhone XS и iPhone XS Max.

Разработчики ожидали наплыва покупателей, на деле же вышло по-другому. В США и КНР спрос на новые модели достиг минимума за последние годы.

В отчете о продажах приведены неутешительные прогнозы на IV квартал. Это логично, если учитывать, что доля iPhone в общей выручке Apple составляет около 60 %. Кроме того, заявили об упавших прогнозных показателях поставщики комплектующих для смартфонов.

В прошлом году падение своих акций также пережили крупнейшие предприятия IT-отрасли: Google, Amazon и Facebook. Однако акции Apple упали больше остальных. Это незамедлительно отразилось на рейтинге: было утеряно лидерство в списке самых дорогих корпораций в мире.

Потери гигантов связывают с переключением внимания инвесторов на предприятия из традиционных отраслей экономики. Упавшие объемы реализации технологических компаний подтолкнули их искать альтернативные источники прибыли.

Вторая и не менее веская причина упавшего курса акций Apple в 2018 г. кроется в начавшейся торговой войне между США и КНР. Дальнейшее углубление кризиса в отношениях двух стран больно ударит по позициям Apple, так как 1/5 часть его покупателей проживает в КНР. Более того, смартфоны iPhone и большинство других устройств собираются в этой стране.

Что происходит с акциями «Эппл» сейчас

Ценные бумаги Apple упали в стоимости также по причине слухов: эксперты предрекают удорожание смартфонов после повышения пошлин на фоне продолжающейся торговой войны с Китаем. Это негативно скажется на уровне спроса.

В начале июня, после новости о возможном понижении ключевой ставки федеральной резервной системы, выросли фондовые индексы США. После этого известия трейдеры начали покупать рисковые активы. Аналитики считают, что это в какой-то мере компенсирует возможные потери от эскалации напряженности между США и Китаем.

Несмотря на рост с января на 27 %, большинство аналитиков рекомендуют покупать акции Apple. Текущая ситуация дает возможность купить ценные бумаги компании по приемлемой цене.

Стоимость акций на бирже: онлайн-график

Динамика курса за все время

Еще сравнительно недавно котировки акций Apple рисовали радужные перспективы. По итогам торгов 2 августа 2018 г. на американской бирже NASDAQ стоимость одной ценной бумаги достигла отметки в 207,39 долларов США. В результате Apple стал первой в мире компанией с рыночной капитализацией в 1 трлн долларов США: именно эта сумма получилась путем умножения общего количества акций (4829 млн штук) на стоимость единицы по итогам торгового дня.

III квартал был закрыт с плюсовыми показателями: по сравнению с 2017 г. выручка увеличилась на 17 %, а рост чистой прибыли на акцию составил 40 %.

3 октября цена одной акции была зафиксирована на уровне рекордных 233,47 долларов США. Однако в дальнейшем курс резко упал: ценные бумаги подешевели на 29 %. Большинство акционеров понесло ощутимые убытки. Итоги года оказались неутешительными.

Что влияет на цену акций

Основные факторы, влияющие на стоимость акций:

доходность;
отраслевая ситуация;
будущее компании;
уровень конкуренции;
новости мировой политики;
внутренняя политика страны.

Путем тщательного анализа названных факторов вы сможете найти достоверный ответ на вопрос: «Будут ли опять падать цены акций или ситуация стабилизируется?».

Перспективы компании

За I квартал текущего года Apple достиг следующих финансовых показателей (в сравнении с аналогичным периодом прошлого года):

валовая выручка – 58 млрд долларов США, или ниже на 5 %;
чистая прибыль – 11,6 млрд долларов США, упала на 16 %;
прибыль на акцию – 2,46 долларов США, или меньше на 10 %.

Стоит отметить, что Apple вышла на планируемый показатель выручки, установленный в диапазоне 55–59 млрд долларов США.

За три месяца 2019 г. компания продала смартфоны iPhone на сумму 31 млрд долларов США. По сравнению с первым кварталом предыдущего года объем продаж упал на 17 %. Основные причины упавшего спроса:

Люди гораздо реже стали обновлять мобильные телефоны.
Конкуренция со стороны производителей из Китая, которые выпускают дешевые модели.

В итоге доля iPhone в общей структуре доходов упала с 60 до 54 %. Недополученную прибыль от продажи смартфонов Apple компенсировал продажей услуг.

Компания планирует стабилизировать ситуацию за счет следующих действий:

Предоставить скидки для владельцев iPhone при покупке новых моделей.
Выпустить кредитную карту для пользователей своих продуктов с кешбэком 2 %.
Расширить перечень платных сервисов.

В этом году IT-гигант представил свои новые приложения: игровую платформу Apple Arcade, видеосервис Apple TV+ и сервис новостей Apple News+.

По итогам II квартала валовая выручка прогнозируется в коридоре от 52,5 до 54,5 млрд долларов, что незначительно больше прошлого года. Еще одна положительная новость состоит в том, что Apple намерен повысить размер дивидендных выплат на 5 %.

Несмотря на кризис, продолжается разработка инновационных продуктов. Так, в 2020 г. будет налажен выпуск смартфонов iPhone, оснащенных модемными чипами 5G.

Конечно, еще рано утверждать, что худшее для компании уже позади. Однако, налицо и положительные сдвиги. Менеджмент активно развивает сферу услуг: мобильные платежи, магазин приложений, онлайн-музыка и облачное хранилище данных. За счет этого компания собирается выручить около 50 млрд долларов США.

Также Apple собирается продолжить диверсификацию доходов и планирует стать крупным провайдером цифровых услуг.

Аналитика и прогноз по бумаге

Аналитики дают прогноз, что курс снова пойдет вверх: за год ожидается прирост в размере 20 %.

Росту поспособствует публикация отчета о доходах за I квартал, превысивших ожидания, а также прогноз прибыли на II квартал. Целевая цена одной акции к концу года составляет 216 долларов.

Альтернатива в этой отрасли

Основные конкуренты Apple в сегменте производства смартфонов – южнокорейский Samsung и китайский Huawei. По объему продаж Samsung занимает первое место в мире. Следом идет Apple, замыкает тройку Huawei. Однако по итогам этого года китайский производитель может потеснить американский холдинг.

В России же Huawei по итогам 2018 г. обогнал двух признанных гигантов и стал лидером по объему реализации. Всего было продано 8 млн смартфонов против 3 млн годом ранее. Дальнейшему росту китайской компании может помешать торговая война: США включил Huawei и его многочисленных партнеров в черный список.

К тому же, от сотрудничества с ними отказался Google – разработчик операционной системы Android, установленной на телефонах китайского производителя. Отказ от поставки обновлений для существующих смартфонов и оснащения операционной системой будущих моделей может стать причиной упавших позиции Huawei.

Google выступает главным конкурентом Apple на рынке операционных систем для мобильных устройств. Android и iOS на двоих занимают 99 % мобильного рынка. При этом Android, за счет своей совместимости с разными производителями, в разы опережает iOS по количеству пользователей. Аналитики ожидают, что система сохранит лидирующие позиции, а ее доля на рынке составит внушительные 79 %.

Интересы Apple и Google пересекаются и на рынке онлайн-платежей. Еще одним конкурентом компании в этой отрасли считается PayPal.

Заключение

По моему мнению, многовекторность как новая стратегия развития поможет Apple вернуть утраченные позиции. Сейчас основной для компании – «китайский» фактор: от хода дальнейших переговоров между двумя мировыми державами зависят будущие прибыли одного из флагманов IT-индустрии.

Сейчас наступает подходящий момент для желающих выгодно купить акции Apple. Однако положительные результаты первого полугодия могут незамедлительно сказаться на росте котировок. Для тех инвесторов, кто работает на долгую перспективу, остается ждать выправления ситуации.

Если вам понравился мой обзор, подпишитесь на сайт и будьте в курсе всех новостей. До новых встреч!

Пока россияне вовсю отмечали Новый год, держатели акций Apple читали тревожное письмо от главы компании , в котором тот признавал, что и без того не самый оптимистичный прогноз на конец 2018 года придется еще немного ухудшить. Первоначально ожидавшиеся 89-93 миллиарда долларов за первый финансовый квартал 2019-го (в США длится с октября почти до конца декабря и считается самым прибыльным временем благодаря рождественским праздникам) ко 2 января превратились в 84 миллиарда - минус 4,9 процента по сравнению с 2017-м. Все дело в сроках выхода нового iPhone, оправдывался Кук: предыдущая модель X была презентована в первом квартале 2018 года, а ее чуть более усовершенствованные версии Xs и Xr - уже в четвертом квартале (с июля по сентябрь), а значит к последним трем месяцам года календарного ажиотаж уже успел остыть.

Были и другие причины: слишком сильный доллар, съевший два процента от оборота при конвертации зарубежной выручки, торговые ограничения, проблемы со спросом на развивающихся рынках и даже беспрецедентно большое количество представленных новинок, которое потребители просто не успели переварить. А благодаря скидочной программе по замене аккумуляторов они стали продлевать жизнь своим старым гаджетам и игнорировать новинки.

Основные потери пришлись на китайский рынок - в остальных регионах Apple заработала хоть и ненамного, но все же больше, чем годом ранее, а в США, Канаде, Германии, Италии и некоторых других странах - и вовсе установила собственный рекорд. Более того, даже с учетом Китая, глобальный мировой доход в первом квартале 2019-го окажется положительным (плюс 19 процентов), если исключить из него продажи смартфонов. Отдельно в компании гордятся успехами своих платных сервисов: Apple Music, Apple TV, iTunes, iCloud - их общая квартальная выручка составила 10,8 миллиарда долларов. Еще один позитивный момент - рост общего числа активных устройств на сто с лишним миллионов штук за год.

«Завершая сложный квартал, мы как никогда уверены в фундаментальной силе нашего бизнеса. Apple всегда использовала периоды невзгод, чтобы пересмотреть подход к бизнесу, применить свою гибкость, креативность и в результате стать лучше», - пытался обнадежить инвесторов Кук. Но те ему не поверили и продолжили распродавать акции: после публикации письма на сайте Apple котировки рухнули почти на десять процентов. Большая часть этого падения была отыграна в последующие дни, но бумаги компании все равно переживают не лучшие времена.

Остатки былой роскоши

А ведь еще недавно Apple хвасталась рекордами - в июле ее суммарная капитализация (совокупная рыночная стоимость всех выпущенных акций) отметку в триллион долларов (второй случай в истории и беспрецедентный результат для американских компаний), но не остановилась на этом и через три месяца достигла показателя в 1,2 триллиона. Стоимость одной акции тогда доходила до 233 долларов, после январского объявления Кука она упала до 142 долларов, а общая капитализация - до 671,6 миллиарда, то есть почти в два раза по сравнению с октябрем.

К летнему резкому росту привело то же самое, что сейчас вышло компании боком, - данные свежего квартального отчета. Только, в отличие от нынешней ситуации, тогда они оказались позитивными. Выручка превзошла ожидания аналитиков и выросла сразу на 17 процентов - до 53,3 миллиарда долларов (ощутимый разброс между кварталами - обычное явление, которое объясняется особенностями бизнеса Apple и сезонными факторами).

Не помешало даже сокращение общего числа проданных устройств - его удалось компенсировать высоким спросом на более дорогие модели стоимостью от тысячи долларов. Цифры из отчета подтвердили главное: вопреки прогнозам скептиков, самый дорогой в линейке iPhone X стал самой продаваемой моделью и за один квартал разошелся по миру в количестве 41,3 миллиона штук. И это позволило обойти по выручке главных конкурентов - южнокорейский Samsung и китайский Huawei, лидирующие по числу продаваемых гаджетов.

Слишком высоко взлетели

Успехи Apple стали логичным отражением состояния, в котором последние годы пребывал весь американский фондовый рынок. После глобального кризиса 2008-2009 годов (ФРС) долго держала базовую ставку (от которой зависит уровень ставок на долговом рынке) на предельно низком уровне, тем самым давая бизнесу возможность дешево занимать деньги и стимулируя население тратить их - за счет непривлекательности банковских депозитов и облигаций.

Как результат, компании много инвестировали в свое развитие, граждане обеспечивали спрос на их продукцию, прибыли росли, а вместе с ними и котировки акций на биржах. Так, индекс S&P 500, в который входят и Apple, и другие главные американские высокотехнологичные компании, такие как и Facebook, с 2009 года взлетели на 325 процентов. По законам экономики, предусматривающим цикличность всех процессов, такой рост не мог продолжаться вечно. И чем дольше он длился, тем неизбежнее был спад.

Фото: Julien Mattia / Globallookpress.com

Первым его на себе ощутил Facebook: за одну торговую сессию 25 июля акции социальной сети потеряли 23 процента стоимости. К этому привела и слабая (по мнению избалованных растущим рынком инвесторов) отчетность, и скандал вокруг утечки данных, якобы повлиявших на исход выборов президента США. Компания попыталась успокоить акционеров, заверив их, что модернизирует систему защиты персональных данных. Но эффект получился ровно обратным: инвесторы испугались, что это сильно повысит расходы и акции компании снова пошли вниз. Пример Facebook очень важен, ведь соцсеть входит в группу компаний, известных как FAANG (Facebook, Amazon, Apple, и ). Все последние годы именно они были лидерами роста, и проблемы одной компании могли распространиться на другие.

Еще не забытое старое

В итоге так и произошло, пусть и с некоторым опозданием. Сначала успех Apple Amazon - его капитализация ненадолго достигла триллиона долларов в начале сентября. Однако затем Тим Кук на традиционной презентации показал публике две новинки: iPhone Xs и iPhone Xs Max. К незначительным отличиям моделей с приставкой S от их «оригинала» все уже привыкли, но на этот раз изменений оказалось еще меньше, не считая гигантского размера iPhone Xs Max. Через полтора месяца в продажу поступил iPhone Xr - бюджетный вариант моделей X и Xs, почти ни в чем им не уступающий.

Apple рассчитывала, что средняя цена на 23 тысячи рублей ниже, чем у iPhone Xs (в зависимости от объема встроенной памяти), привлечет покупателей из среднего класса, и называла его самым продаваемым iPhone за все время, но на деле уже в ноябре (меньше, чем через месяц после поступления в продажу) вынуждена была его производство.

Официальная формулировка звучала сухо: «Основной заказчик уведомил, что ему не нужно так много товара». Специалисты называли несколько причин непопулярности Xr, главная из которых - слишком слабый экран, показатели яркости и контраста которого уступают тому же Xs. Из-за него довольно мощный по остальным параметрам смартфон уже не так привлекателен в глазах покупателей (правда, некоторые уверены , что дисплей на самом деле вовсе не уступает более дорогим аналогам). Apple даже вынуждена была в продажу «оригинальную» версию iPhone X, ставшую самым продаваемым смартфоном 2018 года.

Проверить, как обстоят дела с продажами на самом деле, невозможно: с 2011 года Apple публикует единую статистику по продажам флагманских номерных моделей и выходящих годом позже моделей с литерой S. К тому же, осенью компания объявила , что с нового года вовсе не будет отчитываться о сбыте, причем это касается не только смартфонов, но и всей продукции. После этого предупреждения акции поползли вниз: с 222 долларов в ноябре до 156 к концу декабря. Параллельно падал и весь рынок, и тут было сразу несколько причин: повышение ставки ФРС (регулятор доволен восстановлением экономики США после прошлого кризиса и боится ее перегрева), работы правительства на неопределенный срок из-за разногласий по федеральному бюджету.

Повлияла и торговая война с Китаем, о которой так активно говорил Тим Кук, - она увеличила расходы компаний на пошлины и ударила по спросу. На бизнесе Apple она тоже отразилась: многие комплектующие и гаджеты производятся в Китае и при ввозе в США облагаются повышенными пошлинами как иностранные товары. В конце декабря сразу несколько бирж настолько стремительный обвал, что министру финансов Стивену Мнучину пришлось звонить руководителям крупнейших банков страны, чтобы убедиться в их способности выдавать кредиты. Тогда же пошли сравнения ситуации с Великой депрессией 1930-х годов и разговоры о возможном увольнении самого Мнучина, которым якобы сильно недоволен президент Дональд Трамп.

Туман на горизонте

В начале 2019 года кризис усугубился: после письма Кука Apple на четвертое место по рыночной капитализации, пропустив вперед , Amazon и Alphabet (головной холдинг Google), сейчас акции компании стоят 720 миллиардов долларов. Аналитики пока не советуют распродавать акции Apple: у нее есть солидный запас прочности в виде накопленной наличности. По большей части это зарубежная выручка, которую компания не спешила возвращать на родину из-за слишком высоких налогов (год назад Трамп в рамках своей реформы ставку с 35 до 15,5 процента).

Но и экономисты признают, что в ближайшее время улучшений ждать не стоит: замедление китайского роста, которое называют главной угрозой для мировой экономики, неизбежно повлечет за собой дальнейшее падение спроса на этом важном рынке. На предпочтения китайцев скорее всего, повлияет и политика Вашингтона в отношении их компаний: в США уже несколько месяцев ограничения против конкурентов из Huawei и ZTE, а топ-менеджер Huawei Мэн Ванчжоу и вовсе ждет суда по обвинению в сотрудничестве с Ираном вопреки санкциям.

В этих условиях популярность на родине набирают местные марки: помимо Huawei, это Xiaomi и Oppo, а старые модели iPhone оказались под запретом из-за патентных споров с американской . Она судится с Apple по всему миру, утверждая, что ее технологии, используемые при производстве чипов, были украдены и попали к , которая с 2011 года устанавливает на iPhone свои компоненты. Qualcomm уже выиграла судебные процессы в Германии и Китае, и если в первом случае потери оказались небольшими и коснулись только двух моделей iPhone в 15 немецких магазинах, то китайские потребители слабым, поэтому большого влияния на общие финансовые показатели он не окажет, но и в нашей стране можно ожидать дальнейшего падения продаж, - к слову сказать, в основном из-за дороговизны.

За последние два месяца цены повышались дважды: в октябре (без объяснения причин) и в начале января - на 1,7 процента из-за повышения НДС. Из-за падения спроса компания снова сокращает производство смартфонов, на этот раз на 10 процентов. А заодно придумывает нестандартные ходы в надежде привлечь покупателей. На днях был патент на «умную» ткань со встроенными электрическими компонентами, способную подключаться к гаджетам, осенью ожидается выход смартфона с тремя камерами на задней панели.

И только у президента Трампа есть просто готовый рецепт: «С Apple все будет хорошо, это отличная компания, просто им надо строить свои заводы, большие красивые заводы, которые простираются на многие мили, в США. Сейчас Китай является главным бенефициаром их деятельности». Для главы государства такой сценарий стал бы отличной возможностью сдержать предвыборное обещание и создать в стране новые рабочие места, но вряд ли такая позиция найдет понимание у топ-менеджмента Apple.

Первым тревожным звонком стал ноябрьский отчет о продажах. Компания опубликовала разочаровывающий прогноз на следующий квартал (и это с учетом периода новогодних праздников).

Кроме того, участникам рынка не понравилось решение компании перестать публиковать данные по продажам отдельных типов устройств (unit-sales figures) и «сосредоточиться на общей картине» в дальнейшей отчетности. Наблюдатели и аналитики посчитали, что этот шаг свидетельствует о провальных продажах новых гаджетов.

Косвенно это подтвердилось и ситуацией с контрагентами Apple. Так компания Lumentum Holdings (LITE), занимающаяся разработкой 3D лазерных сенсоров (используются в FaceID для iPhone) понизила прогноз по продажам за квартал на 17%, cославшись на снижение заказов от «крупного клиента»

На концеренц-звонке с инвесторами CEO Lumentum Алан Лоу (Alan Lowe) сначала этот неназванный крупный клиент стал просить об отсрочке поставок, а затем понизил объемы заказов. Позднее финансовый директор компании назвал этого заказчика крупнейшим для фирмы, а из опубликованного ранее годового отчета Lumentum следует, что таковым для нее являлась Apple – на ее долю приходилось 30% всех продаж.

Кроме того, финансовый квартальный прогноз понизила компания Qorvo. Компания владеет заводами по производству компонентов для смартфонов. Apple является крупным заказчиком компании, согласно годовому отчету на нее приходится до 36% выручки.

Почему падают акции других технологических компаний

В дальнейшем падение акций пережили и другие крупные технологические компании, вроде Alphabet, Amazon, Facebook и Twitter. Акции FAANG (Facebook, Apple, Amazon, Netflix and Google) в среднем за последние три месяца потеряли 14,3%. При этом, индекс Nasdaq Composite, объединяющий технологические компании, за август вырос на 20%, а с тех пор упал на 9%.

Авторы аналитической заметки на Yahoo Finance объясняют это изменившимися интересами инвесторов. Они заработали на акциях технологических компаний во время роста в конце лета, а теперь переключились на ценные бумаги организаций из более традиционных сфер. К примеру, растут в цене акции

Словами довольно сложно описать ситуацию, когда ты был уверен в 100% взлете, а рынок поставил все сначала вверх ногами, а потом всех раком. Ну кроме тех, кто обладал инсайдерской информацией…

На фондовом рынке я терпеть не могу 2 типа людей: ванг-провокаторов (“хомяков подстригут! конец близок!”) и нытиков-созерцателей (“ну я так и думал, что все так будет”). В 100% случаев ни те, ни те не являются объектами моего внимания, но вчерашние события вызвали в их рядах нехилую такую активность.

Падение акций Apple после отчета 1 ноября 2018 года

А виновник всему этому – достаточно неожиданное падение акций Apple. Я не буду тут корчить из себя оракула. Я и сам сижу в бумаге и подписчики моего канала в телеграме (@freeman_invest) прекрасно знают, что я даже докупался уже на верхних значениях (220) буквально за час до отчета. На бумагу я возлагал достаточно большие надежды, ведь до этого неплохо так прогорел на Facebook. И ведь беды то ничего не предвещало, но акции рухнули аж на 7% на постмаркете.

Почему упали акции Apple после отчета?

Я так и не смог понять логику инвесторов, которые устроили обвал этой бумаги. Факт остается фактом – отчет был весьма хороший, компания сообщила о рекордных показателях доходности, но вроде как не оправдала ожидания инвесторов в долгосрочный период. Показатели были вот такие:

Прибыль: $2,91 за акцию против $2,78 - прогноза по консенсусным оценкам Refinitiv
Выручка: $62,9 млрд против $61,57 млрд - прогноза по консенсусным оценкам Refinitiv
Продажи iPhone: 46,89 млн против консенсус-прогноза 47,5 млн, по данным FactSet и StreetAccount
Средняя цена продажи iPhone (ASP): $793 против $750,78, ожидаемых аналитиками FactSet и StreetAccount.

Возможно, что причиной обвала был тот факт, что компания решила больше не отчитываться о единицах проданных телефонов, маках и айпадах. Все показатели будут сгруппированы в единый показатель прибыли компании. Сделано это для того, чтобы акцентировать внимание на том факте, что помимо телефонов, планшетов и компьютеров у компании есть огромное количество технологий, которые она готова продавать, которые не так-то легко посчитать простыми цифрами, которые так любят инвесторы Apple.

Мое мнение об инвестировании в Apple

На мой взгляд это одна из самых стабильных бумаг на рынке в целом. Когда всех колбасит (вспоминаем и ), Apple остается достаточно спокойной гаванью. Да, в ней тяжело получить 12% за месяц, но не всем это нужно, и не все готовы идти на такие риски.

В нее вложился даже Уоррен Баффет, который отличается достаточно консервативным подходом к инвестированию.

«Это невероятная компания», - заявил Баффетт в интервью CNBC.

К концу июня $46,6 млрд денег Баффета лежали именно в Apple. И вряд ли что-то изменится в сторону уменьшения доли. Скорее она будет увеличиваться.

Акции Apple росли практически весь 2018 год. Случаи реально резких спадов можно назвать единичными, а их протяженность была не более 3 недель, по истечении которых акции возвращались на свои позиции и продолжали рост.

Давайте разберем все случаи падения акций Apple за 2018 год

Первая просадка была в январе 2018 года. Связана она была с тем, что компания публично заявила о том, что откладывает значительные изменения в IOS на год. Падение было около 10%, все отросло назад примерно за 2 недели.

16.03.18 было еще одно падение, когда Apple ушел на дно. Причина заключалась в том, что был приостановлен выпуск смартфонов на 2 недели из-за нарушения технологий производства. Ситуация была вокруг использования водонепроницаемых компонентов устройства. 26 числа ситуация стабилизировалась, 17.04 акции дошли до своего прежнего положения, 10.05 был исторический на тот момент прыжок.

14 июня Apple объявила о снижении производства Iphone на 20%, что вызвало очередное падение акций компании, 9 июля стоимость акций вернулась на прежние уровни, а 25 июля был очередной исторический максимум. Вот только уже 26 июля нашлась достаточно серьезная уязвимость в протоколе Bluetooth, что так же немного уронило акции, которые 1 августа уже вовсю устремились наверх.

В дальнейшем было еще несколько мягких падений. 3 октября компания Apple достигла своего максимума в 233.47 $/акция. После этого пошла коррекция всей биржи Nasdaq, уронив Apple в коридор средней цены 215-220.

Далее наступает ожидание отчета, где стоимость бумаги дошла до 222$ за акцию. И тут выходит наш злополучный отчет… На данный момент цена 205.9 (вот прямо когда я пишу эту строку). И это конечно печально, но временно.

Какие перспективы инвестирования в Apple?

Мое мнение – шикарные, особенно для тех, кто зайдет на текущей цене. У меня такое чувство, что Apple потянула за собой весь Nasdaq, упало все: еле начавший расти AMD, Tesla на очередных своих квартальных максимумах, Nvidia, которая так же начала вставать из гроба и многое другое. Но посмотрите в целом на фондовый рынок: да, в моменте могут быть не самые классные перспективы, но если вы ищите наиболее стабильную бумагу, которая даст не только неплохой доход, но и дивиденды, то лучше Apple я просто ничего не могу предложить.

Теперь подкреплю свои слова фактами. Apple – компания-продавец, которая живет продажей технологичных устройств и технологий. Это не Facebook, который на данный момент получает доход преимущественно от продажи рекламы у себя и в инстаграме, который имеет за собой еще и немонетизируемый висяк в виде Watsap (Кто знает как монетизировать мессенджер? Я знаю лишь один вариант – показ релевантной рекламы, но кто тогда будет им пользоваться???…). Это не Tesla, которая терпит вечные убытки на всем периоде своего существования (прибыльные кварталы можно посчитать по пальцам одной руки). Apple – это совсем другое. И в тот момент, когда все компании, которые не очень уверенно стоят на ногах в плане своей прибыльности, будут падать, Apple будет иметь более менее устойчивую позицию.

В конце концов я и сам имею в своем личном распоряжении целую кучу гаджетов Apple и отказываться от них не собираюсь. И вряд ли я такой один)))

Инвестирование в Apple – отличная идея на краткосрочной перспективе прямо сейчас и в долгую в обозримом будущем

Многие мои читатели спрашивают через что я инвестирую. Отвечаю ссылочкой на . Штука классная, да и недавно я свой отзыв здорово дополнил по последним изменениям.